Ueda: BOJ nastavlja da podiže stopu bez rasporeda; USD/JPY oko 158,20

Sta je receno

Ueda se u utorak 06.10.2026. u 06:35 GMT (08:35 po beogradskom vremenu) obratio na National Securities Convention u Tokiju. To je njegovo prvo veće javno obraćanje posle podizanja kamatne stope na 1,25% 18. septembra. Ključne poruke:

• Japanska ekonomija se umereno oporavlja, uz izvesne slabosti.
• Septembarski Tankan pokazuje dobro poslovno raspoloženje.
• Osnovna inflacija se približava 2%.
• Ekonomija i cene kreću se u skladu sa baznim projekcijama BOJ-a.
• Finansijski uslovi ostaju akomodativni i posle septembarskog povećanja.
• BOJ će nastaviti da podiže stopu u skladu sa kretanjima u ekonomiji, cenama i finansijama.
• O tempu i vremenu narednih koraka odlučivaće se prema verovatnoći ostvarenja baznih projekcija i prema rizicima.

Izvori ne navode da je Ueda dao konkretan signal za sastanak u oktobru.

Zasto je vazno

Poruka je kontinuitet, ne zaokret. Ueda potvrđuje pravac zaoštravanja, ali ne daje datum ni tempo, pa odluka ostaje zavisna od podataka. Opis inflacije koja se približava 2% i projekcija koje se ostvaruju podržava postepeno normalizovanje politike. Istovremeno, akcenat na akomodativnim uslovima i na rizicima ne sugeriše ubrzanje.

FXStreet je pre govora navodio da trgovci daju oko jedan prema četiri šanse za novo povećanje 30. oktobra. U pronađenim izvorima nema podataka da su se ta očekivanja pomerila. Cene na tržištu novca (OIS) posle govora nisu bile dostupne, pa pomeranje ne može da se potvrdi. Ocena Speechtracker-a od 7,2, tačno na Uedinom istorijskom proseku, FXStreet tumači kao dosledan ton, a ne iznenađenje.

Uticaj na instrumente

USD/JPY je najpogođeniji, ali slabo. Prema FXStreet-u, par je u trenutku pisanja bio +0,18% na dan, oko 158,20, i ostao je iznad 158,00. Pomak je išao u smeru slabijeg jena, a ne jačeg, što znači da govor nije podržao jen. Pre govora je par tri sesije zaredom prelazio 158,00 u oba smera. U istim izvorima pominju se i širok raspon prinosa (američka desetogodišnja oko 5,34%, japanska oko 3,10%) i rizik intervencije blizu 160,00. To su opšti uslovi koji drže dolar jakim, ne direktan odgovor na govor.

Reakciju prinosa JGB-a i Nikkeija na sam govor nisam našao, pa za te instrumente ne iznosimo smer.

Zlato

Reakciju XAU/USD na sam govor nisam našao. Pre govora, FXStreet je pisao da zlato trguje oko 4.165 USD, uz dvomesečni minimum od 4.110 USD. U utorak ujutru, pre Uedinog govora, zlato je palo na dvomesečni minimum u azijskoj sesiji uz jak dolar. Zbog toga ne može da se potvrdi da je govor uticao na zlato. Verovatnije je da su presudni bili dolar i visoki američki prinosi, ali to je zaključak, ne tvrdnja iz izvora. Govor nije sadržao novi signal koji bi menjao globalna očekivanja o stopama, pa je i direktan prenos na zlato mogao biti mali.