Core CPI SAD za septembar 0.3% m/m, iznad očekivanih 0.2%; prinosi rastu, zlato klizi
Core CPI je u septembru porastao 0.3% m/m, za 0.1 p.p. iznad konsenzusa, dok je headline bio u skladu sa očekivanjem. Jači core podiže prinose i pritiska akcije i zlato, jer jača argument za strožu Fed politiku.
UTICAJ PO INSTRUMENTIMA
Core iznad očekivanja pojačao je argument za strožu Fed politiku, pa je prinos na 10-godišnju obveznicu skočio na 5.306%.
Viši prinosi podižu oportunitetni trošak držanja zlata, pa se cena približila $4,100, uz nastavak postojećeg silaznog trenda.
Terminski ugovori na akcije postali su negativni jer viši prinosi pritiskaju vrednovanja; veličina pada nije potvrđena.
Viši prinosi bi tipično podržali dolar, ali potez posle objave nije potvrđen podacima, pa je ovo samo mehanizam.
Sta je objavljeno
Core CPI za septembar 2026. iznosio je 0.3% m/m, naspram očekivanih 0.2% i prethodnih 0.3%. BLS ga je objavio 14.10.2026. u 14:30 po beogradskom vremenu. Odstupanje je +0.1 p.p., ali su obe vrednosti zaokružene na jednu decimalu, pa je pravo odstupanje moglo biti manje ili veće. Core y/y je 2.6% (očekivano 2.5%, prethodno 2.4%). Headline je 0.6% m/m, u skladu sa očekivanjem, a 3.7% y/y naspram očekivanih 3.6%.
Zasto je vazno
Headline je bio očekivan jer je benzin porastao 9.1% i čini više od polovine mesečnog rasta headline indeksa. Iznenađenje je došlo iz core komponente, koju Fed najviše prati. Core su gurnuli stanarina (shelter +0.4%), polovni automobili (+0.7%), avionske karte i medicinske usluge, što govori da pritisak nije samo energetski. Pre objave su terminski ugovori davali oko 20% verovatnoće povećanja kamate u oktobru i oko 70% do 88% za decembar, zavisno od izvora. Jači core pojačava argument Fedovih jastrebova. Koliko su se te verovatnoće pomerile posle objave nije potvrđeno.
Uticaj na instrumente
- US10Y: najjači potvrđen potez. CNBC navodi da su prinosi snažno porasli, a prinos na 10-godišnju obveznicu skočio na 5.306%. Nivo neposredno pre objave nije poznat, pa veličinu skoka ne navodimo. Prenosi se kroz korekciju kamatnih očekivanja posle jačeg core-a.
- US500: terminski ugovori na akcije su posle objave pali, a veličina pada nije potvrđena. Viši prinosi podižu diskontnu stopu i pritiskaju vrednovanja.
- DXY: potez posle objave nije potvrđen. Pre objave je bio blizu 18-mesečnog maksimuma (oko 102.50). Viši prinosi bi tipično podržali dolar, ali je to interpretacija, a ne potvrđen podatak.
Zlato
Zlato je pre objave bilo blizu $4,150–4,160, treći dan zaredom u padu. FXStreet navodi da je posle jačeg od očekivanog CPI-ja produžilo gubitke i približilo se $4,100. Pad od oko $50 je nastavak postojećeg trenda, a ne novi obrt. Mehanizam je konvencionalan: viši prinosi i veća verovatnoća decembarskog povećanja kamate podižu oportunitetni trošak držanja zlata, koje ne daje prinos. Tačan low i zatvaranje dana nisu potvrđeni, a podaci o TIPS prinosima nisu dostupni.
ZLATO · XAU/USD
XAU/USD je posle objave produžio pad sa nivoa $4,150–4,160 ka $4,100, uz jače prinosno okruženje. Reakcija je umerena jer je zlato već tri dana bilo u padu, pa je podatak pojačao postojeći trend, a ne napravio obrt. Kanal je oportunitetni trošak: viši prinosi i veća verovatnoća decembarskog povećanja kamate čine zlato, koje ne daje prinos, manje atraktivnim. Tačan low i zatvaranje dana nisu potvrđeni.
IZVORI PODATAKA
Komentar je generisan automatski neposredno posle objave podatka, na osnovu izvora navedenih iznad. Brojevi su preuzeti sa tih izvora — proveri ih pre nego sto ih koristis u odluci. Tekst je informativan i nije preporuka za trgovanje.
SLEDECI KORAK
Hoces da razumes zasto trziste reaguje ovako?
Uvod u trejding je besplatno predavanje gde se ovakve reakcije razlazu na konkretnim primerima.
Rezervisi Uvod →Prethodni komentari
USD
Warsh ne prejudge-uje oktobarsku odluku; DXY pada 0,22% na 101,82
Warsh je na razgovoru s Georgievom u Bangkoku odbio da unapred kaže šta će Fed uraditi 27–28. oktobra, uz ponovljeno protivljenje forward guidance-u i obećanje stabilnosti cena. Odsustvo hawkish signala blago je oslabilo dolar, dok su očekivanja o kamatama ostala uglavnom nepromenjena.
GBP
Bailey: inflacija „enormously frustrating“, prerano za zaključke o drugom krugu
Bailey je na IIF sastanku u Bangkoku rekao da je inflacija iznad cilja i dalje veoma frustrirajuća, ali da su znaci efekata drugog kruga za sada prigušeni, a ekonomija UK otpornija od očekivane. Poruka je mešovita, bez najave koraka, pa je funta samo zadržala prethodne dobitke.
USD
SAD Core Retail Sales za septembar 0.9% m/m, iznad očekivanih 0.6%
Core maloprodaja u SAD za septembar porasla je 0.9% m/m, 0.3 procentna poena iznad konsenzusa od 0.6%. Snažna potrošnja u okruženju visoke inflacije ide u prilog scenariju viših kamatnih stopa duže, što je mehanizam koji podržava dolar i opterećuje zlato.
RIZIK
Trgovanje CFD-ovima nosi visok rizik. 70–75% maloprodajnih klijenata gubi novac. FX Doctor sarađuje sa brokerima Errante i SwissPrimeMarkets; linkovi ka njima su partnerski. Edukativni sadrzaj nije finansijski savet.