Core PCE za avgust 0.2% m/m, ispod očekivanih 0.3%; godišnje 3.0%
Core PCE indeks cena porastao je u avgustu 0.2% m/m naspram očekivanih 0.3%, a godišnja stopa od 3.0% je znatno ispod očekivanih 3.3%. Podatak je smanjio verovatnoću oktobarskog povećanja kamata, ali su jak rast i viši prinosi izbrisali reakciju, pa je zlato skok izgubilo i dan završilo u minusu.
UTICAJ PO INSTRUMENTIMA
Verovatnoća oktobarskog povećanja kamata pala je na oko 37% sa 70% jer je core PCE bio ispod očekivanja.
Prinos je kratko pao, ali je dan završio viši za više od 4 b.p. na 5.298% zbog jakog rasta i fokusa na izveštaj o zaposlenosti.
Početni skok iznad 4,200 USD izbledeo je uz smanjenje gubitaka dolara i rast prinosa; zatvaranje je 4,157.34 (-0.61%).
Dolar je prvo oslabio zbog mekšeg podatka, a zatim smanjio gubitke uz jake makro podatke.
Dvogodišnji prinos je ostao praktično nepromenjen na 4.895% jer su meka inflacija i jak rast poništili jedno drugo.
Šta je objavljeno
Core PCE indeks cena u avgustu 2026. porastao je 0.2% m/m, naspram očekivanih 0.3%. Kalendar kao prethodnu vrednost navodi 0.2%, ali je BEA istim izveštajem revidirala jul naniže na 0.1%, pa je tehnički reč o ubrzanju sa 0.1% na 0.2%. Mesečno odstupanje od 0.1 p.p. je malo, ali je veći promašaj na godišnjem nivou: core PCE je 3.0% g/g, uz očekivanih 3.3%. Headline PCE je 0.3% m/m i 3.4% g/g, uz konsenzus od 3.7% za godišnji nivo.
Zašto je važno
Core PCE je mera inflacije koju Fed najviše prati. Mekši podatak u trenutku kada je Fed u septembru podigao kamate smanjuje pritisak za dodatno zaoštravanje. Treba biti oprezan sa tumačenjem: BEA je promenila metodologiju za pravne usluge, softver i upravljanje portfeljima, što je smanjilo core PCE za jul za 0.36 p.p. Deo mekoće godišnje stope zato dolazi iz revizije, a ne samo iz avgustovskih cena. Istovremeno su drugi podaci bili jaki: BDP za drugi kvartal revidiran je na 2.2% sa 1.5%, ADP je bio 90K naspram očekivanih 70K, a potrošnja je bila jača od očekivanja. Takva slika rasta ograničava koliko meka inflacija može da smanji kamatna očekivanja.
Uticaj na instrumente
Kamatna očekivanja su reagovala najjače. Prema CME FedWatch, verovatnoća oktobarskog povećanja pala je na oko 37% sa 70% ranije te nedelje (drugi izvor navodi oko 40%). CNBC kao mogućnost navodi dodatno povećanje u oktobru ili, verovatnije, u decembru.
Prinosi su kratko pali, a zatim se oporavili. Na kraju dana 2-godišnji prinos je bio praktično nepromenjen na 4.895%, a 10-godišnji viši za više od 4 bazna poena na 5.298%. Tržište je gledalo mimo inflacije, ka jakom rastu i izveštaju o zaposlenosti krajem nedelje.
Dolarski indeks je prema FXStreet prvo oslabio, a zatim smanjio gubitke. Tačan nivo i dnevna promena DXY nisu potvrđeni.
Zlato
XAU/USD je odmah reagovalo na meki podatak i kratko prešlo 4,200 USD, sa dnevnim maksimumom od 4,219.46. Skok je izbledeo jer su dolar smanjio gubitke, a prinosi nastavili rast uz jake podatke o rastu i zaposlenosti. Zlato je dan završilo na 4,157.34, što je -0.61%. Podatak o TIPS prinosima za taj dan nije potvrđen; zaključak da realni prinosi najverovatnije nisu pali proizlazi iz rasta nominalnih prinosa i je procena, a ne objavljen podatak. Zlato je u septembru palo 6%, najviše od juna, nakon što je Fed podigao kamate, a tehnička slika je ostala medveđa, ispod ključnih dnevnih proseka. Meki core PCE je dao samo kratkoročan impuls.
ZLATO · XAU/USD
Zlato je na meki core PCE reagovalo kratkim skokom iznad 4,200 USD (dnevni maksimum 4,219.46), ali je reakcija bila mala i kratkog daha. Razlog je što su dolar smanjio gubitke, a nominalni prinosi nastavili da rastu uz jak rast i očekivanja izveštaja o zaposlenosti, pa je podatak o inflaciji bio u drugom planu. Dan je završen na 4,157.34 (-0.61%). Deo mekoće godišnjeg core PCE potiče i iz metodološke revizije, što smanjuje težinu signala. Zlato ostaje pod pritiskom očekivanja daljeg zaoštravanja Fed-a, a u septembru je palo 6%. Kretanje realnih prinosa nije potvrđeno podacima.
IZVORI PODATAKA
Komentar je generisan automatski neposredno posle objave podatka, na osnovu izvora navedenih iznad. Brojevi su preuzeti sa tih izvora — proveri ih pre nego sto ih koristis u odluci. Tekst je informativan i nije preporuka za trgovanje.
SLEDECI KORAK
Hoces da razumes zasto trziste reaguje ovako?
Uvod u trejding je besplatno predavanje gde se ovakve reakcije razlazu na konkretnim primerima.
Rezervisi Uvod →Prethodni komentari
All
OPEC+ ostavlja novembarske ciljeve nepromenjenim; JMMC bez saopštenja
Sedam članova OPEC+ dogovorilo je da ciljevi proizvodnje za novembar ostanu nepromenjeni, što je u skladu sa očekivanjima, a sledeći sastanak je 1. novembra. Za JMMC nema potvrđenih poruka, a veza sa kamatnim očekivanjima i zlatom u izvorima nije utvrđena.
USD
SAD: prosečne satnice +0.1% m/m (prognoza 0.3%), zlato pada uprkos slabom NFP-u
Prosečne satnice u SAD u septembru porasle su 0.1% m/m, ispod očekivanih 0.3%, a ceo izveštaj o zaposlenosti bio je slab. Prinosi su prvo pali, ali su se tokom sesije vratili u plus, pa zlato nije profitiralo i palo je skoro 1%.
USD
NFP +29K naspram 89K: slab izveštaj, ali prinosi drže dolar i pritiskaju zlato
Zaposlenost u nefarmskom sektoru porasla je za 29K, znatno ispod očekivanih 89K, uz nezaposlenost od 4,2% i spor rast zarada. Tržište je smanjilo verovatnoću oktobarskog podizanja kamata, ali su visoki prinosi na obveznice brzo poništili reakciju dolara i zlata.
RIZIK
Trgovanje CFD-ovima nosi visok rizik. 70–75% maloprodajnih klijenata gubi novac. FX Doctor je nezavisan PU Prime partner. Edukativni sadrzaj nije finansijski savet.