UoM sentiment za oktobar pao na 46.3, ispod očekivanih 47.5

Sta je objavljeno

Prelim UoM indeks potrošačkog sentimenta za oktobar objavljen je na 46.3, ispod konsenzusa od 47.5 (FXStreet navodi 47.6). Prethodna vrednost u kalendaru je 47.8, ali to je preliminarna septembarska brojka. Konačna septembarska vrednost je 48.1 i nju kao prethodnu navode Investing.com i Forex Factory, pa je ovde koristimo kao prethodnu. Odstupanje od konsenzusa je 1.2 poena, a pad u odnosu na konačnu septembarsku vrednost 1.8 poena (3.7% m/m prema Forex Factory). To je jasno negativno iznenađenje umerene veličine. Current Conditions je pao na 44.7 sa 50.9, dok je Expectations porastao na 47.3 sa 46.3. Jednogodišnja inflaciona očekivanja porasla su na 4.7% sa 4.6%, a petogodišnja na 3.5% sa 3.4%.

Zasto je vazno

Pad indeksa vuče ocena trenutnih uslova, dok očekivanja blago rastu. Za Fed je važnija kombinacija: slabiji sentiment uz više inflacionih očekivanja je neprijatna mešavina koja podržava argument za dalje zatezanje, a ne za popuštanje. Pre objave CME FedWatch je davao 18% šanse za podizanje stope u oktobru i 82% u decembru. Nismo našli izvor koji meri promenu tih verovatnoća posle objave, zato ne tvrdimo da je podatak pomerio kamatna očekivanja. FXStreet i CNBC kao glavne teme dana navode inflaciona očekivanja i naftu (bliskoistočne tenzije, hawkish Fed), a ne sam pad sentimenta.

Uticaj na instrumente

DXY: pre objave je bio oko 102.19, nakon intradnevnog minimuma od 101.92 (FXStreet, 11:00 UTC). Posle objave FXStreet piše o snažnom zamahu dolara, ali brojku za DXY posle 16:00 nemamo, pa jačinu poteza ne možemo precizno izmeriti.

Prinosi (US10Y): 10-godišnji prinos je u četvrtak pao sa 5.354% na 5.235%, a Trading Economics navodi 5.23% na dan 9. oktobra, 0.01 p.p. niže u odnosu na prethodnu sesiju. FXStreet posle objave beleži rast prinosa na celoj krivoj. Podatak o realnim prinosima (TIPS) nismo našli.

Dominantan je kanal kamatnih očekivanja i prinosa, a ne strah od usporavanja rasta.

Zlato

Većina dnevnog rasta zlata nastala je pre objave. Spot zlato je do 01:37 GMT poraslo 0.9% na $4,169.32 uz slabiji dolar i niže prinose, a pred objavu (11:00 UTC) bilo je oko $4,182, +1.20% na dan, posle testa nivoa $4,200. Posle objave FXStreet piše da je zlato vraćeno ispod $4,200 posle početnog pokušaja da dostigne nedeljni maksimum, uz jači dolar i više prinose kao ograničenje. Trading Economics beleži 4,187.38 USD/t.oz, +1.31% na dan. Reakcija na sam podatak bila je mala i nejasna jer je rast pripadao ranijim faktorima (pad prinosa dan ranije, slabiji dolar u azijskoj sesiji), a slab sentiment nije potvrđen kao pokretač. Ograničenje: nemamo tick podatke oko 16:00 po beogradskom vremenu.