RBA podigla stopu za 25 bp na 4,60%, Bullock ublažila jastrebovski ton

Sta je receno

RBA je povećala referentnu stopu za 25 bp, sa 4,35% na 4,60%, što je prema CNBC-u najviši nivo u 15 godina. Odluka je jednoglasna, a to je četvrto povećanje ove godine, ukupno 100 bp. Potez je bio u skladu sa očekivanjima: pred sastanak je tržište davalo 92% verovatnoće za 25 bp (ASX RBA Rate Tracker, preko FXStreet-a).

Saopštenje:

• Neki rizici naviše iz avgustovskog saopštenja počeli su da se ostvaruju. Sukob na Bliskom istoku se proširio, a globalne cene energije su mnogo više nego što je pretpostavljeno.
• Mere osnovne inflacije su i dalje visoke, tržište rada je zategnuto, a rast jači od očekivanog.
• Odbor će raditi ono što smatra neophodnim da inflacija održivo padne na cilj, uključujući dalje povećanje stope.

Guvernerka Bullock na konferenciji:

• Odbor je razmatrao i povećanje od 25 bp i ostavljanje stope nepromenjenom.
• Odbor će ponovo podići stopu ako bude potrebno.
• Nada se da će četiri ovogodišnja povećanja biti dovoljno restriktivna; dodatno pooštravanje možda neće biti potrebno ako inflacija opadne kako se očekuje.
• Efekat dosadašnjih povećanja može se osetiti do 12 meseci, a politika je blizu gornje granice neutralnog raspona.

Zasto je vazno

Odluka je bila uračunata u cene, pa je tržište čitalo ton, a ne samu stopu. Saopštenje je bilo jastrebovsko: energija, zategnuto tržište rada i jak rast govore o upornom inflatornom pritisku. Konferencija je to ublažila. Bullock je ostavila prostor da je četiri povećanja dovoljno, a ING je to opisao kao „dovish taint“. Pad AUD-a, prema FXStreet-u, ne znači preokret ka popuštanju.

Procene analitičara o sledećem koraku se razilaze. TD Securities vidi „risk management hike“ i ne očekuje novo povećanje ove godine. Standard Chartered očekuje još 25 bp u 4. kvartalu, uz mogućnost pauze ako cena nafte snažno padne. Westpac očekuje nastavak u novembru. Pouzdanu brojku o promeni cena u svopovima nije moguće pripisati ovom događaju.

Uticaj na instrumente

AUD/USD je reagovao najviše, u dve faze. Posle objave je kratko porastao ka 0,7030, a zatim se obrnuo i pao ispod 0,7000, do 0,6980. Trgovao je oko 0,6990 (-0,39% na dan), što je prema Tradingeconomics-u najniži nivo u devet nedelja. Povećanje je već bilo uračunato, pa je valuti trebalo više od same odluke. Konferencija je promenila procenu o narednim povećanjima.

DXY / američki dolar: pritisak na AUD/USD pojačala je snaga dolara, vezana za visoke prinose na trezorske obveznice i očekivanja daljeg pooštravanja Fed-a (FXStreet).

AUD/JPY je odmah posle odluke porastao 0,25%, na oko 110,70, jer je viša stopa RBA podržala AUD naspram jena.

ASX 200 je, kao i AUD, prema CNBC-u bio bez veće promene odmah posle odluke, što potvrđuje da je potez bio očekivan.

Zlato

Nijedan od korišćenih izvora ne navodi kretanje XAU/USD posle ove odluke, pa se o reakciji zlata ne može ništa pouzdano tvrditi. Odluka RBA je bila očekivana i lokalno usmerena na AUD, a glavni prenos na tržištu išao je kroz AUD/USD i snagu dolara. Visoki prinosi na američke obveznice i jak dolar, koje FXStreet pominje kao pozadinu, inače predstavljaju okruženje u kome zlato nema podršku. U izvorima, međutim, nema podatka koji bi to povezao sa konkretnim potezom zlata na ovaj dan.