SAD PPI m/m za oktobar 0.3%, ispod očekivanih 0.4%; core u skladu sa očekivanjem

Šta je objavljeno

PPI m/m za oktobar 2026. iznosi 0.3%, uz očekivanih 0.4%. Septembarska vrednost revidirana je sa 1.3% na 1.4%. Core PPI (bez hrane i energije) je 0.3% m/m, kao što je i očekivano. Godišnji PPI je 6.5% uz očekivanih 6.6%, a prethodna vrednost je 6.3%. Odstupanje headline-a od konsenzusa je 0.1 p.p., pa je iznenađenje malo, a core je bez odstupanja. Podatak je preuzet iz CNBC-a i FXStreet-a, ne direktno sa BLS-a.

Zašto je važno

PPI pokazuje pritisak na cene na nivou proizvođača, što se često kasnije prenosi na potrošačke cene. Niži headline od očekivanog blago smanjuje verovatnoću agresivnijeg Fed-a. Ipak, kontekst ostaje zategnut: godišnji PPI od 6.5% je najviši od novembra 2022, a septembarski m/m skok bio je najjači od marta 2022. Navedena revizija septembra naviše dodatno relativizuje blagi oktobarski podatak. Zato je ovo olakšanje na marginama, a ne preokret inflacionog trenda. CNBC izveštaj opisuje kao lakši od očekivanog i kao dobar znak za investitore koji strahuju da visoka inflacija vodi ka povećanju kamatne stope Fed-a.

Uticaj na instrumente

Potvrđenih brojeva o reakciji DXY-a, prinosa na američke obveznice i kamatnih fjučersa neposredno posle objave nema, pa je ovo opis očekivanog mehanizma, a ne izmerenog poteza.

• US10Y: blagi pritisak naniže kroz nižu verovatnoću agresivnijeg Fed-a. Pošto core nije iznenadio, efekat je ograničen.
• DXY: blago slabljenje kroz niže prinose i manju premiju na kamatne stope. Dolar je pre objave bio blizu 19-mesečnog maksimuma.
• US500: blago pozitivan kontekst. CNBC javlja da su fjučersi na Dow porasli oko 300 poena, ali je tu bio i oporavak Nvidije, pa se udeo PPI-ja ne može izdvojiti.

Zlato

Pre objave FXStreet je navodio XAU/USD oko $3,889, +0.40% na dan, uz oprezno kretanje ispod $3,900 i oštar nedeljni pad. Pozadina je bila dolar blizu 19-mesečnog maksimuma i mogućnost velikog povećanja kamatne stope Fed-a. Tokom dana Trading Economics beleži zlato na 3,914.60 USD (+0.98%), a Investing.com na 3,919.77 (+1.09%). Vreme snimanja ovih cena nije poznato, pa nije moguće utvrditi koliki je deo rasta sa oko 0.4% na oko 1% usledio posle PPI-ja, a koliki je pripadao ostatku dana. Smer je u skladu sa blagim popuštanjem pritiska na Fed i dolar, ali to je tumačenje, a ne dokaz uzroka. Mala očekivana osetljivost proizlazi iz toga što core nije iznenadio, a podatak ostaje visok u odnosu na istoriju.