RBA podigla stopu na 4,85%, ali glasanje 6:3 i ton saopštenja drže AUD pod pritiskom

Šta je rečeno

RBA je 3. novembra 2026. u 04:30 po beogradskom vremenu podigla referentnu stopu za 25 bp na 4,85%, što je najviši nivo od novembra 2008. i peto povećanje u 2026. Potez je bio u skladu sa očekivanjima ekonomista koje je anketirao Reuters, a FXStreet navodi da su terminski ugovori pre odluke ukazivali na 83% verovatnoće povećanja. Glasanje je bilo podeljeno 6:3: tri člana su želela da stopa ostane na 4,60%.

• Odbor kaže da će raditi ono što smatra potrebnim da inflaciju vrati na cilj.
• Prema FXStreetu, inflacija je i dalje povišena i široko rasprostranjena, a raste rizik da se više inflatorna očekivanja ukorene.
• Projekcije inflacije su podignute. Inflacija neće dostići ciljni raspon od 2–3% do kraja 2027, što je otprilike tri kvartala kasnije nego ranije (FXStreet).
• Rast BDP-a je ocenjen kao ispod trenda, a nezaposlenost raste do oko 5,1% do kraja 2028. (FXStreet).
• Bullock je rekla da recesija trenutno nije osnovni scenario.
• Izvori se razlikuju oko formulacije o budućim koracima. Reuters navodi da je uklonjena referenca na dalje povećanje, dok Investing.com navodi upozorenje da bi moglo biti potrebno dodatno zaoštravanje. Originalno saopštenje na rba.gov.au nije provereno.

Zašto je važno

Sama odluka nije bila iznenađenje, pa se tržište fokusiralo na ton. Podela 6:3 i uklonjena referenca na dalje povećanje, prema Reutersu, čitaju se kao signal da sledi pauza. Katherine Palmer iz BlackRock Australia očekuje da RBA zadrži stopu, ali ostavi opciju daljeg zaoštravanja ako inflacioni pritisci ne popuste. FXStreet je potez opisao kao „less hawkish“ povećanje.

Mehanizam je dvostruk. Duže zadržavanje inflacije iznad cilja i rizik ukorenjivanja očekivanja podržavaju visoku stopu. Rast ispod trenda i rastuća nezaposlenost ograničavaju prostor za nastavak ciklusa. Zato je tržišni fokus na putanji stope posle 4,85%, a ne na samom povećanju.

Uticaj na instrumente

AUD/USD je pao uprkos povećanju stope. Odmah posle odluke bio je oko 0,25% niže, blizu 0,6975, a kasnije u azijskoj sesiji oko 0,6980–0,6975, otprilike 0,15% niže na dan. Prema FXStreetu, podela glasova i sumorne projekcije u velikoj meri su neutralisale slabiji američki dolar.

AUD/JPY je blago oslabio, na oko 110,20, kroz isti kanal slabijih očekivanja o daljem zaoštravanju.

Za prinose na obveznice, ASX 200 i tržište novca nema potvrđenih brojeva o reakciji, pa ih ne ocenjujemo.

Zlato

Nije pronađen izvor koji direktno povezuje kretanje zlata sa odlukom RBA, pa veza nije potvrđena. Zlato je pre odluke bilo oko 3.945 USD. FXStreet je pisao da zadržava prethodni oporavak u azijskoj trgovini, jer nade u dogovor SAD i Irana drže cene nafte pod pritiskom. Trading Economics beleži dnevni rast na 3.957,51 USD/oz, odnosno 0,27%, ali to je dnevna promena, a ne reakcija u prozoru oko 04:30. Reakcija je bila mala jer je odluka bila očekivana, a efekat na AUD ograničen na par desetinki procenta. Zlato se kretalo u okviru dnevnog oporavka koji izvori vezuju za naftu i američki dolar.