Evrozona core CPI flash u septembru 2.5% y/y, tačno prema očekivanju
Core CPI flash procena za evrozonu za septembar iznosi 2.5% y/y, u skladu sa očekivanjem i iznad avgustovskih 2.4%. Iznenađenje je stiglo iz headline inflacije od 3.8% zbog energije, pa core broj samo potvrđuje postojeća kamatna očekivanja ECB-a.
UTICAJ PO INSTRUMENTIMA
Core je tačno u skladu sa očekivanjem, a headline iznenađenje uglavnom potvrđuje postojeća ECB očekivanja; tržište energetsku inflaciju vidi i kao rizik za rast, a kamatni diferencijal ostaje u korist dolara.
Dolarski indeks je blizu 102.1, najviše od aprila 2025, ali zbog američkih faktora i prinosa, a ne zbog evrozonskog core broja.
Zlato je palo 0.8% zbog jačeg dolara, visokih američkih prinosa i preokreta posle NFP-a; core na 2.5% je bio neutralan i njegov efekat se ne može izdvojiti.
Sta je objavljeno
Core CPI flash procena za evrozonu (y/y) za septembar 2026. iznosi 2.5%, u skladu sa očekivanjem od 2.5% i iznad avgustovskih 2.4%. Eurostat stavku "all-items excluding energy, food, alcohol & tobacco" vodi kao 2.5e, gde oznaka "e" znači procenu (flash). Odstupanje od očekivanja je 0.0 p.p., pa core sam po sebi nije bio iznenađenje. Iznenađenje je došlo iz headline broja: 3.8% naspram 3.6% prognoziranih i 3.2% u avgustu.
Zasto je vazno
Core isključuje energiju, hranu, alkohol i duvan, pa pokazuje koliko se cenovni pritisak prelio na ostatak korpe. Rast sa 2.4% na 2.5% bio je očekivan, a struktura govori da se pritisak za sada ne širi mnogo: usluge su 3.2% (3.0% u avgustu), a neenergetska industrijska dobra 1.1%. Glavni pokretač headline-a je energija, 18.8% naspram 14.3% u avgustu.
Za ECB je zato headline slika važnija od core broja. Reuters navodi da je pritisak na ECB da podigne kamate ostao. Investitori vide do tri nova podizanja depozitne stope od 2.5% u narednih godinu dana; oktobarsko podizanje smatraju zanemarljivo verovatnim, a sledeće se u potpunosti ukalkuliše tek u januaru. FXStreet, pozivajući se na ecb-watch.eu, navodi verovatnoću oktobarskog podizanja od oko 18% i decembarskog od 73%. Core na 2.5% to uglavnom potvrđuje, a ne menja.
Uticaj na instrumente
EUR/USD — neutralno, slab uticaj. Konkretan intradnevni pomak u trenutku objave (11:00 po beogradskom vremenu) nije potvrđen. Investing.com analiza pre objave beleži da nacionalni podaci nisu pokrenuli euro naviše, jer tržište energetsku inflaciju vidi i kao rizik za rast, a ne samo kao argument za kamate. Kamatni diferencijal ostaje u korist dolara: depozitna stopa ECB-a je 2.5%, a Fed je u rasponu 3.75% do 4.0%.
DXY — neutralno, slab uticaj podatka, uz jak nivo. Indeks dolara je u četvrtak zatvorio blizu 102.1, što je najviše od aprila 2025. Taj nivo odražava američke faktore, a ne core broj iz evrozone.
Realne prinose za evrozonu nisam našao objavljene. U SAD je prinos desetogodišnjih obveznica dostigao 5.344% u četvrtak, a prinosi 10- i 30-godišnjih obveznica bili su najviši od 2002. Tako visoki nominalni prinosi, uz inflaciju vođenu energijom, drže pritisak na zlato.
Zlato
Spot zlato je palo 0.8% na 4,145.68 USD po unci, oko 3.3% nedeljno; Investing.com navodi zatvaranje na 4,140.68 uz promenu od -0.88%. Taj pad nije posledica evrozonskog core broja: pre toga je zlato raslo preko 1% nakon slabijeg američkog izveštaja o zaposlenosti (NFP), pa je pad usledio posle preokreta. Verovatnoća američkog podizanja kamata u oktobru pala je na oko 22%, sa oko 70% ranije u nedelji. Mehanizam je da jači dolar i visoki prinosi pritiskaju zlato koje ne nosi prinos, dok je core na 2.5% bio neutralan jer je tačno ispunio očekivanje. Efekat samog core broja na zlato ne može se izdvojiti, jer su ga prekrili NFP i kretanje američkih prinosa.
ZLATO · XAU/USD
Spot zlato je palo 0.8% na 4,145.68 USD po unci, a Investing.com navodi zatvaranje na 4,140.68 (-0.88%). Evrozonski core na 2.5% nije bio glavni pokretač, jer je tačno ispunio očekivanje, a potez je vezan za američke podatke: preokret posle slabijeg NFP-a, pad verovatnoće oktobarskog američkog podizanja kamata na oko 22% sa oko 70% i visoke prinose. Jači dolar i visoki prinosi pritiskaju zlato koje ne nosi prinos, pa je reakcija na sam core broj praktično nevidljiva.
IZVORI PODATAKA
Komentar je generisan automatski neposredno posle objave podatka, na osnovu izvora navedenih iznad. Brojevi su preuzeti sa tih izvora — proveri ih pre nego sto ih koristis u odluci. Tekst je informativan i nije preporuka za trgovanje.
SLEDECI KORAK
Hoces da razumes zasto trziste reaguje ovako?
Uvod u trejding je besplatno predavanje gde se ovakve reakcije razlazu na konkretnim primerima.
Rezervisi Uvod →Prethodni komentari
All
OPEC+ ostavlja novembarske ciljeve nepromenjenim; JMMC bez saopštenja
Sedam članova OPEC+ dogovorilo je da ciljevi proizvodnje za novembar ostanu nepromenjeni, što je u skladu sa očekivanjima, a sledeći sastanak je 1. novembra. Za JMMC nema potvrđenih poruka, a veza sa kamatnim očekivanjima i zlatom u izvorima nije utvrđena.
USD
SAD: prosečne satnice +0.1% m/m (prognoza 0.3%), zlato pada uprkos slabom NFP-u
Prosečne satnice u SAD u septembru porasle su 0.1% m/m, ispod očekivanih 0.3%, a ceo izveštaj o zaposlenosti bio je slab. Prinosi su prvo pali, ali su se tokom sesije vratili u plus, pa zlato nije profitiralo i palo je skoro 1%.
USD
NFP +29K naspram 89K: slab izveštaj, ali prinosi drže dolar i pritiskaju zlato
Zaposlenost u nefarmskom sektoru porasla je za 29K, znatno ispod očekivanih 89K, uz nezaposlenost od 4,2% i spor rast zarada. Tržište je smanjilo verovatnoću oktobarskog podizanja kamata, ali su visoki prinosi na obveznice brzo poništili reakciju dolara i zlata.
RIZIK
Trgovanje CFD-ovima nosi visok rizik. 70–75% maloprodajnih klijenata gubi novac. FX Doctor je nezavisan PU Prime partner. Edukativni sadrzaj nije finansijski savet.