NFP 162K protiv 55K ocekivanih — prinosi skacu, hike u igri
Avgustovski nonfarm payrolls porasli su za 162.000 uz stopu nezaposlenosti nepromenjenu na 4,1%, skoro trostruko iznad konsenzusa od 55K, dok je jul revidiran sa -23K na +23K. Trziste je reagovalo rastom prinosa duz cele krive, sa dvogodisnjim na najvisem nivou od januara 2025, padom fjucersa na akcije i pritiskom na zlato preko viseg oportunitetnog troska.
UTICAJ PO INSTRUMENTIMA
Prinosi su porasli duz cele krive, a dvogodisnji je dostigao najvisi nivo od januara 2025, jer je trziste repriceovalo verovatnocu septembarskog povecanja stope navise.
Rast realnih prinosa i vracanje hikea u igru preokrecu trodnevno slabljenje indeksa sa nivoa oko 99,00; konkretan post-NFP nivo nije potvrdjen.
Visi nominalni prinosi povecavaju oportunitetni trosak drzanja zlata, a jaci dolar deluje u istom smeru posle neuspelog zadrzavanja iznad $4.500.
Fjucersi na S&P 500 pali su 0,2% jer visa diskontna stopa nadjacava pozitivan signal o rastu — klasicna reakcija dobre vesti su lose vesti.
Sirenje spreda kratkih prinosa u korist dolara posle skoka dvogodisnjeg prinosa direktno pritiska par.
Sta je objavljeno
Non-Farm Employment Change za avgust 2026 iznosi +162K, protiv ocekivanih 55K (Dow Jones 53K, Reuters i Trading Economics 56K) i prethodnih -23K. Stopa nezaposlenosti ostala je na 4,1%, u skladu sa ocekivanjima. Odstupanje od konsenzusa je oko +106K do +109K — podatak je skoro trostruko jaci od projektovanog, sto ga stavlja u kategoriju materijalnih iznenadjenja, a ne suma.
Revizije idu u isti smer: jul je revidiran navise na +23K sa prvobitnih -23K, a zbirna promena za jun i jul navise za 55K. Time se narativ o "slabom letu" na trzistu rada u velikoj meri brise iz serije.
Struktura: ugostiteljstvo +59K, lokalno obrazovanje +42K, preradjivacka industrija +16K, zdravstvo +13K, dok je informacioni sektor izgubio 23K radnih mesta. Deo snage je rekuperacija lokalnog obrazovanja posle julskog pada, sto smanjuje kvalitet iznenadjenja, ali ne i njegov uticaj na krivu.
Zasto je vazno
Kontekst je kljucan: rasprava se vodi o povecanju, a ne o snizenju stope. Dan pre objave verovatnoca septembarskog hikea pala je na 50,2% sa 63,2% nakon golubijih izjava Volera, a DXY je treci dan zaredom slabio, oko 99,00. Podatak od 162K uz nezaposlenost na 4,1% uklanja argument o hladjenju trzista rada kao razlog za pauzu i vraca hike u aktivnu igru. Cvrsto trziste rada znaci ocuvanu potrosnju i lepljiviju uslugu u inflaciji, pa se repricing prirodno odvija na kratkom kraju krive.
Uticaj na instrumente
Prinosi su prvi kanal — porasli su duz cele krive, a dvogodisnji je dostigao najvisi nivo od januara 2025, sto je direktno merilo promene ocekivanja o septembarskoj odluci. Dolar logicno jaca preko rasta realnih prinosa, iako konkretan post-NFP nivo DXY-ja nije potvrdjen u izvorima. Na akcijama je reakcija bila "dobre vesti su lose vesti" preko diskontne stope: fjucersi na Dow -185 poena (-0,3%), S&P 500 -0,2%, dok su Nasdaq-100 fjucersi bili +0,1%, sto ukazuje na rotaciju, a ne na siroku risk-off reakciju. Parovi protiv dolara, pre svega EUR/USD, pod pritiskom su preko sireg spreda kratkih prinosa.
Zlato
Post-objavna cena zlata nije potvrdjena u dostupnim izvorima — svi nadjeni izvestaji datiraju pre 14:30 CET. Pre objave zlato je mirovalo posle dva dana rasta: u cetvrtak je kratko preslo $4.500 uz rast od skoro 2% na slabijem dolaru i manje jastrebovskim Volerovim komentarima, a u petak se trgovalo ravno oko zone $4.470, jer odbijanje sa $4.280 nije uspelo da se zadrzi iznad $4.500. Otpor stoji na $4.500, a 200-dnevni SMA blizu $4.534. Mehanizam posle 162K je nedvosmislen: rast nominalnih prinosa duz krive povecava oportunitetni trosak drzanja instrumenta bez prinosa, a jaci dolar dodaje drugi negativan kanal. Smer pritiska je nadole ka zoni $4.470/$4.400, ali velicinu poteza ne kvantifikujemo bez potvrdjenog spota.
ZLATO · XAU/USD
Post-objavna cena XAU/USD nije potvrdjena — dostupni izvestaji datiraju pre 14:30 CET. Pre podatka zlato je mirovalo oko zone $4.470 posle dva dana rasta i cetvrtkovnog kratkog prelaska iznad $4.500 (rast od skoro 2% na slabijem dolaru i golubijim Volerovim komentarima), pri cemu odbijanje sa $4.280 nije uspelo da se zadrzi iznad $4.500; otpor je na $4.500, a 200-dnevni SMA blizu $4.534. Posle 162K deluju dva negativna kanala: rast nominalnih prinosa duz krive povecava oportunitetni trosak drzanja metala bez prinosa, a jaci dolar dodatno pritiska cenu. Smer pritiska je nadole ka zoni $4.470/$4.400, ali velicinu poteza ne kvantifikujemo jer spot nije potvrdjen u izvorima.
IZVORI PODATAKA
Komentar je generisan automatski neposredno posle objave podatka, na osnovu izvora navedenih iznad. Brojevi su preuzeti sa tih izvora — proveri ih pre nego sto ih koristis u odluci. Tekst je informativan i nije preporuka za trgovanje.
SLEDECI KORAK
Hoces da razumes zasto trziste reaguje ovako?
Uvod u trejding je besplatno predavanje gde se ovakve reakcije razlazu na konkretnim primerima.
Rezervisi Uvod →Prethodni komentari
CAD
Kanadska nezaposlenost ostala na 6,4%, ali zaposlenost pala 41.700
Stopa nezaposlenosti u Kanadi ostala je nepromenjena na 6,4%, tacno u skladu sa konsenzusom, dok je zaposlenost pala za 41.700 naspram ocekivanog rasta od oko 15.000. Naslovna cifra podupire jastrebov narativ BoC-a, ali je stabilnost stope posledica smanjenja radne snage, pa podatak ne daje jasnu potvrdu nijednoj strani i ostavlja CAD u kratkotrajnoj, dvosmislenoj reakciji.
USD
Jobless claims 206K vs 205K ocekivano — non-event, dan je nosio Waller
Inicijalni zahtevi za naknadu za nezaposlene iznosili su 206K za nedelju do 29. avgusta, prakticno u skladu sa ocekivanim 205K, uz reviziju prethodne nedelje na 204K. Podatak nije pomerio Fed ocekivanja — ceo dnevni potez na dolaru, prinosima i zlatu doneli su Wallerovi manje jastrebovi komentari.
CAD
BoC hawkish hold: Macklem upozorio da bi mogla biti potrebna nova povecanja stope
Bank of Canada je sedmi put zaredom zadrzala prekonocnu stopu na 2,25%, ali je iz saopstenja izbacila formulaciju da je trenutni nivo stope i dalje odgovarajuci i dodala da su uzlazni rizici za inflaciju porasli. Guverner Tiff Macklem je na konferenciji rekao da bi moglo biti potrebno vise povecanja stope ako inflacija ostane problem, sto je trziste procitalo kao zaokret ka zaostravanju.
RIZIK
Trgovanje CFD-ovima nosi visok rizik. 70–75% maloprodajnih klijenata gubi novac. FX Doctor je nezavisan PU Prime partner. Edukativni sadrzaj nije finansijski savet.