BOJ drži stopu na 1.25%, glasanje 8-1: Takata traži 1.5%
BOJ je ostavila ključnu kamatnu stopu na 1.25%, što je u skladu sa očekivanjem, uz odnos glasova 8-1 jer je Takata tražio povećanje na 1.5%. Odluka je „hawkish hold“ koji potvrđuje cenovanje povećanja u decembru, pa je jen blago ojačao, a zlato nije reagovalo na Tokio već na očekivanja oko Fed-a.
UTICAJ PO INSTRUMENTIMA
Jen je blago ojačao jer odluka potvrđuje nastavak zatezanja BOJ, ali pad od oko 157.90 ka nivou ispod sredine 157.00 delom dolazi i od slabijeg dolara i nižih američkih prinosa, odnosno užeg raspona prinosa SAD-Japan.
Zlato je palo oko 9 USD između 01:07 GMT i 04:25 UTC i spustilo se ispod 4,000 USD, ali je pokretač očekivano zatezanje Fed-a u decembru, a ne BOJ.
Par se kretao stabilno oko 210.80, jer je odluka BOJ bila u skladu sa cenovanjem.
Gotovo bez pomeranja, jer odluka nije bila iznenađenje i potvrdila je već ukalkulisano povećanje u decembru.
Šta je objavljeno
BOJ je ostavila ključnu kamatnu stopu nepromenjenom na 1.25%. Očekivanje je bilo 1.25%, a prethodna vrednost takođe 1.25%. Odstupanja od konsenzusa nema, ali je odluka doneta odnosom glasova 8-1: član odbora Hajime Takata bio je protiv i tražio je povećanje na 1.5%. Podatak potvrđuju Reuters, CNBC i FXStreet, koji ga preuzimaju od BOJ; zvaničnu stranicu BOJ nismo direktno proveravali.
Zašto je važno
Brojka nije iznenadila, ali je ton odluke bio čvršći od same stope. BOJ ocenjuje da je osnovna inflacija „generalno u skladu“ sa ciljem od 2%, prvi put od 2013. Projekcija inflacije za fiskalnu 2027. podignuta je na 2.6% sa 2.4%, a jedan član odbora već glasa za povećanje. Sve to ukazuje na nastavak normalizacije politike.
CNBC-ova anketa među 16 ekonomista pokazuje da svi očekuju da BOJ pripremi teren za povećanje stope u decembru ili januaru. Prema FXStreet-ovom pregledu pre sastanka, tržište je već ukalkulisalo 80% verovatnoće povećanja od 25 baznih poena u decembru, uz dodatnih 50 baznih poena do septembra naredne godine. Odluka je to cenovanje potvrdila, a nije ga pomerila.
Uticaj na instrumente
USD/JPY: blag pad. Par je treći dan zaredom padao i spustio se ispod sredine 157.00 u azijskoj sesiji, nakon što se dan ranije kretao oko 157.90. Pad se ne može pripisati samo BOJ: dolar je slabio zbog nade u diplomatsko rešenje na Bliskom istoku, a pad američkih prinosa smanjio je razliku u prinosima SAD i Japana.
EUR/JPY i GBP/JPY: gotovo bez promene. GBP/JPY se kretao stabilno oko 210.80, što potvrđuje da odluka nije bila iznenađenje.
Japanski prinosi: nismo našli podatak o promeni prinosa na JGB odmah posle odluke, pa ga ne navodimo.
Zlato
Odluka BOJ nije bila vidljiv pokretač cene zlata. Spot zlato je u 01:07 GMT, pre objave, bilo na 4,001.56 USD, a FXStreet u 04:25 UTC navodi XAU/USD na 3,992.40 USD, što je pad od oko 9 USD. Ne možemo da utvrdimo koliki deo toga stoji do BOJ. Glavni razlog su očekivanja da će Fed u decembru povećati kamate, sa verovatnoćom od 81%, nakon ubrzanja američkog BDP-a u trećem kvartalu na 3.4% i baznog PCE-a od 3.1% za septembar.
Mehanizam je neuobičajen: zlato je palo iako su dolar i prinosi pali. Prinos na 10-godišnje američke obveznice bio je 5.00%, naspram 5.04% dan ranije. Pad dolara i prinosa obično podržava zlato, ali je tržište ovog puta cenilo nastavak zatezanja Fed-a. Zlato je u oktobru palo više od 3%. Za XAU/USD su presudni Fed i realni prinosi, a ne Tokio.
ZLATO · XAU/USD
Odluka BOJ nije bila vidljiv pokretač XAU/USD. Spot zlato je bilo na 4,001.56 USD u 01:07 GMT, pre objave, a na 3,992.40 USD u 04:25 UTC, što je pad od oko 9 USD, ali ne možemo da utvrdimo koliko od toga stoji do BOJ. Reakcija na Tokio je mala jer je odluka bila očekivana i već ukalkulisana. Dominantan faktor je Fed: verovatnoća decembarskog povećanja je 81% posle američkog BDP-a od 3.4% i baznog PCE-a od 3.1%. Zlato je palo iako su dolar i prinos na 10-godišnje američke obveznice (5.00% naspram 5.04%) pali, što je neuobičajeno. Zlato je u oktobru palo više od 3%.
IZVORI PODATAKA
Komentar je generisan automatski neposredno posle objave podatka, na osnovu izvora navedenih iznad. Brojevi su preuzeti sa tih izvora — proveri ih pre nego sto ih koristis u odluci. Tekst je informativan i nije preporuka za trgovanje.
SLEDECI KORAK
Hoces da razumes zasto trziste reaguje ovako?
Uvod u trejding je besplatno predavanje gde se ovakve reakcije razlazu na konkretnim primerima.
Rezervisi Uvod →Prethodni komentari
USD
ECI za 3. kvartal 2026: 0.8% q/q, u skladu sa očekivanjem, ispod prethodnih 0.9%
Employment Cost Index za 3. kvartal 2026. iznosi 0.8% q/q, tačno koliko se očekivalo, uz usporavanje sa 0.9% u prethodnom kvartalu. Bez iznenađenja podatak ne donosi novi inflatorni pritisak iz plata, a reakciju tržišta na sam ECI nije moguće izdvojiti iz dnevnog kretanja.
JPY
BOJ drži stopu na 1,25%, 8-1; inflacija prvi put 'generally consistent' sa ciljem
BOJ je ostavio referentnu stopu na 1,25%, kako se očekivalo, uz jedan glas za povećanje na 1,5% i podignute inflacione prognoze. Poruka je oštrija u tonu nego u odluci, a reakcija jena bila je blaga, dok je uticaj na zlato zanemarljiv.
JPY
BOJ drzi kamatu na 1,25% (8-1), inflacija 'generally consistent' sa ciljem 2%
Bank of Japan je zadrzao kamatu na 1,25% glasovima 8-1, uz podignutu inflacionu prognozu za fiskalnu 2027. i prvu ocenu da je osnovna inflacija 'generally consistent' sa ciljem. Odluka je bila ocekivana, pa je jen zadrzao dobitke, dok je zlato na 30.10. vise pratilo americki makro nego BOJ.
RIZIK
Trgovanje CFD-ovima nosi visok rizik. 70–75% maloprodajnih klijenata gubi novac. FX Doctor sarađuje sa brokerima Errante i SwissPrimeMarkets; linkovi ka njima su partnerski. Edukativni sadrzaj nije finansijski savet.